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认购期权熊市价差策略和认购期权牛市价差策略类似，可以根据标的价格和两个行权价的关系，构建出不同程度看空市场的策略。

1、激进的看空

一般而言，如果想要获取一大笔收入，那么标的价格应该远高于较低的行权价，或者标的价格越靠近较高行权价，那么这个熊市价差策略就属于比较激进的策略，因为标的价格有足够的下跌空间。

2、极端激进的看空

如果不是把标的价格放在两个执行价中间，而是选择的两个执行价都比当前标的价格要低，也就是两个认购期权都是实值认购期权，那么构建这个策略是一个极端看空的熊市价差组合。如果标的价格能够下跌到较低执行价的，那么这个策略的潜在收益就会非常高，但是如果有这样的判断，我们建议直接买入认沽期权。

3、不看涨

卖出虚值认购期权策略，比如卖出虚一档的认购期权，但是担心市场因为回撤造成裸卖出虚值认购期权带来的较大亏损，这个时候牺牲部分收益买入更高行权价格的认购期权作为保护。

构建认购期权熊市价差策略最好是把所有策略潜在的风险和盈利计算出来，然后把所有组合进行排序，选择收益风险比较高的策略进行建仓。

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